Farrell werd geboren in het New Yorkse stadsdeel Queens als Perry Bernstein, maar koos al snel de artiestennaam Perry Farrell als afgeleide van het woord 'peripheral'. Hij groeide op in een middenklasse Joods gezin en begon al op jonge leeftijd met muziek maken. Hij begon zijn muzikale carrière als drummer in verschillende bands, maar stapte later over op zang.
In 1985 richtte Farrell Jane's Addiction op, een van de meest invloedrijke alternatieve rockbands van de jaren 80. De band bracht drie albums uit voordat ze in 1991 uit elkaar gingen. Farrell richtte vervolgens Porno for Pyros op, een andere alternatieve rockband die twee albums uitbracht.
In 1991 richtte Farrell Lollapalooza op, een muziekfestival dat al jarenlang een van de populairste in de Verenigde Staten is. Het festival presenteert een breed scala aan muziekgenres, waaronder alternatieve rock, metal, hiphop en elektronische muziek.
Farrell is een veelzijdig artiest die betrokken is geweest bij verschillende projecten, waaronder film, televisie en theater. Hij heeft ook twee boeken geschreven, "Snot Boogie" en "The Book of Joe".
Farrell is een controversieel figuur, maar hij is ook een van de meest invloedrijke figuren in de alternatieve rock. Zijn muziek en zijn festival hebben miljoenen mensen over de hele wereld geïnspireerd. Hij is een echte pionier in de muziekwereld.